Aladdin Handel Risikobestuurstelsel

Black Rock, Tradeweb Form Bond-Trading Alliansie Soos Aladdin Groei Deur Michael Aneiro Investment seekoei Black Rock (BLK) en band-verhandelingsplatform Tradeweb vandag aangekondig they8217re kragte saam te snoer 8220to skep elektroniese handel oplossings in die tariewe en afgeleides market8221 onder die raamwerk van Aladdin, BlackRock8217s handel en risiko-bestuurstelsel. Van hul gesamentlike persverklaring: Die alliansie sal die Tradeweb mark met Aladdin smelt om 'n kragtige kombinasie van orde bestuur, pryse, en uitvoering gereedskap verskaffing van kliënte met 'n verhoogde vermoë om handelsgeleenthede erken te skep. Die strategiese alliansie sal ook tot voordeel van die breër beleggingsgemeenskap deur te bring verhoogde mark data en handel gereedskap om Tradeweb kliënte. Deur middel van hierdie inisiatief, sal die Aladdin gemeenskap toegang tot Tradewebs deursigtige pryse van meer as 40 likiditeit verskaffers deur die Aladdin handel netwerk, 'n likiditeit portaal binne Aladdin wat aansluit by eksterne likiditeit saamvoeg en die mark te integreer binne Aladdins gereedskap maak gebruik te verkry. Integrasie van Aladdin met Tradewebs globale tariewe en afgeleide platform lewer 'n meer vaartbelynde en verbeterde handel ervaring, sê Sudhir Nair, inkomende Global Hoof van die Aladdin Besigheid. Gegewe regulatoriese en workflow druk in die tariewe en afgeleide markte, 'n vennootskap met Tradeweb om likiditeit en verhoog doeltreffendheid gemiddelde persentasie in handel is 'n natuurlike uitvloeisel van die Aladdin handel netwerk en lewer onmiddellike waarde tot die Aladdin. As jy wil weet hoe groot 'n deal Aladdin is in die belegging-bestuur wêreld (het selfs groter nadat today8217s alliansie), lees hierdie profiel van Black Rock en Aladdin dat die Economist gepubliseer in Desember. Of ten minste lees hierdie uittreksel: Vir reguleerders wat wil nie net om 'n herhaling van die laaste blow-up te voorkom nie, maar ook om die bronne van toekomstige sistemiese gevare te identifiseer, Black Rock verhoog 'n ander, subtieler kwessie, met betrekking tot nie die eienaarskap van bates, maar die weg koop en verkoop besluite geneem word. Die 15000000000000 bates onder bestuur op sy Aladdin platform beloop sowat 7 van al die aandele, effekte en lenings in die wêreld. As gevolg hiervan, die wat baie van die wêreld se grootste swembaddens geld toesig is op soek na die finansiële wêreld, ten minste gedeeltelik, deur 'n lens gemaak deur Black Rock. Sommige 17000 handelaars in banke, versekeringsmaatskappye, soewereine-rykdom fondse en ander staatmaak gedeeltelik op BlackRocks analitiese modelle om hul beleggings te lei. Dit is 'n huldeblyk aan BlackRocks ingewikkelde risiko-bestuur modelle, maar dit is ook discomfiting. 'N beginsel van gesonde markte is dat 'n kakofonie van diverse akteurs kom tot verskillende gevolgtrekkings oor die prys van dinge, wat gebaseer is op hul eie idiosinkratiese ontledings. Die waarde van 'n bate is ontdek deur melding al hierdie verskillende menings in 'n enkele prys. 'N ekosisteem wat oorheers word deur 'n enkele lyn van denke is nie gesond, in die politiek, in die natuur of in die markte. Sulke groepdink in finansies is 'n resep vir valbome (wanneer almal wil dieselfde ding te koop) en bustes (toe hulle alles haas om te verkoop). Hoewel Aladdin adviseer kliënte op beleggingsbesluite eerder as om hulle dit onvermydelik rame hoe hulle dink van markrisiko. laquo Vorige Munis waarskynlik onderpresteer Vir res van 2014 8211 Citi Volgende raquo 10-jarige Tesourie Yield daal tot Nuwe 2014 Lae 2.532Benefits om Portefeuljebestuurders Aladdin integreer gesofistikeerde risiko analise met portefeuljebestuur en handel gereedskap om jou te help meer ingeligte beleggingsbesluite te neem en te bedryf meer doeltreffend. En die deursigtigheid Aladdin bied kan ure elke dag wat jy anders kan wy aan versoen data tussen ontkoppel stelsels bevry meer tyd om te fokus op die belangrikste strategiese werk wat die grootste impak op jou portefeuljes kan hê red. Hier is meer oor hoe Aladdin voordele Fundamentele Equity, indeks Equity en vaste inkomste portefeuljebestuurders. Aladdin kombineer gesofistikeerde risiko analise en prestasie toeskrywing met portefeuljebestuur, handel en nakoming gereedskap op 'n enkele geïntegreerde platform. Die gebruik van Aladdin beteken dat jy kan meer maklik sien jou Holdings, blootstelling en risiko's gesny en in blokkies gesny die manier waarop jy wil hê hulle moet sien, terwyl toegang tot waardevolle analise en orde modellering gereedskap. Hier is 'n paar ander maniere Aladdin kan jou help: Moeiteloos model bestellings oor een of meer portefeuljes, insluitend herbalansering om teikens of verteenwoordiger rekeninge, sodat jy kan vinnig beweeg om tred te hou met markte. Kyk intraday PampL en daaglikse prestasie toeskrywing, om die impak van jou belegging besluite te sien en te bepaal waar jy kan voortgaan om waarde toe te voeg. Toegang en trek interne ondersoek op jou Holdings en blootstelling sodat jy kan sien hoe jy geposisioneer teen verskillende aanbevelings en maatstawwe. Voordeel trek uit 'n enkele geïntegreerde stelsel wat 'n naatlose proses van risiko-analise om portefeulje modelle te skep bestellings wat outomaties aangestuur na die toepaslike handel lessenaars en gekontroleer teen nodige riglyne nakoming ondersteun. Vinnig te toets duisende potensiële scenario's elke dag om vrae te beantwoord soos: Hoe sal inflasie beïnvloed my Watter impak sal 'n verandering in olie of gas-pryse, of Wat gebeur as Theres 'n resessie in Europa - wat jou help om te antisipeer, te interpreteer en te reageer as veranderinge groot en klein gebeur regoor die wêreld. Aladdin kombineer gesofistikeerde risiko analise en prestasie toeskrywing met portefeuljebestuur, handel en nakoming gereedskap op 'n enkele geïntegreerde platform. Aladdin bied 'n hoogs haalbare platform wat een kliek herbalansering teen mark of persoonlike maatstawwe oor duisende name ondersteun, vinnig en moeiteloos. Hier is 'n paar ander maniere Aladdin kan jou help: Toegang omvattende indeks modellering dienste, insluitend dekking van 'n breë heelal van indeks families en ondersteuning vir persoonlike kliënt maatstawwe. Wend Aladdins geïntegreer Optimizer om portefeuljes te herbalanseer, insluitend om geprojekteerde maatstawwe voor maandeinde, terwyl die vermindering van die dop fout. Volledige ondersteuning vir 'n verskeidenheid van rekening tipes insluitend aparte rekeninge, commingled voertuie en ETF's. Voordeel trek uit 'n enkele geïntegreerde stelsel wat 'n naatlose proses van risiko-analise om portefeulje modelle ondersteun om die skep van bestellings wat outomaties aangestuur na die toepaslike handel lessenaars en gekontroleer teen nodige riglyne nakoming regdeur die orde modellering en handel proses. Aladdins integrasie van risiko analise, portefeulje modellering en handel help jou moeiteloos uit die ontleding van sekuriteite te implementeer handel besluite oor 'n volle heelal van vaste inkomste, FX en afgeleide vorme produk beweeg. Die gebruik van Aladdin beteken dat jy kan maklik sien jou Holdings, blootstelling en risiko's gesny en in blokkies gesny die manier waarop jy wil hê hulle moet sien, terwyl toegang tot waardevolle analise en orde modellering gereedskap. Aladdin maak die bestuur van die data makliker en help jy fokus op die belangrike strategiese werk wat die grootste impak op jou portefeuljes kan hê. Hier is 'n paar van die ander maniere Aladdin kan jou help: vinnig te toets duisende potensiële scenario's elke dag om vrae te beantwoord soos: Hoe sal inflasie beïnvloed my Watter impak sal 'n verandering in olie of gas-pryse, of Wat gebeur as Theres 'n resessie in Europa - wat jou help om te antisipeer, te interpreteer en te reageer as veranderinge groot en klein gebeur regoor die wêreld. Voordeel trek uit 'n enkele geïntegreerde stelsel, sodat al jou goedgekeur bestellings moeiteloos en outomaties aangestuur na die toepaslike handel lessenaars en nagegaan word teen al die nodige riglyne voldoen. Kyk versoen kontantsaldo en projeksies in real-time kontant verseker gestel om doeltreffend te werk. Toegang daaglikse prestasie toeskrywing verslae, om die impak van jou belegging besluite te sien en te bepaal waar jy kan voortgaan om waarde toe te voeg. Toegang Aladdins omvattende reeks van gesofistikeerde modelle, gebou oor die afgelope 20 jaar deur 'n toegewyde finansiële modellering team. Aladdin platform Oorsig Aladdin is 'n bedryfstelsel vir beleggingsbestuurders wat die inligting, mense en tegnologie wat nodig is om geld te bestuur in real-time verbind. Die Aladdin platform kombineer gesofistikeerde risiko analise met 'n omvattende portefeulje bestuur, handel en bedrywighede gereedskap op 'n enkele platform aan bewind ingeligte besluitneming, effektiewe risikobestuur, doeltreffende handel en operasionele skaal. Meer as net tegnologie, Aladdin magte gesamentlike intelligensie deur die verskaffing van gereedskap om jou organisasie te help kommunikeer doeltreffend, adres probleme vinnig en ingeligte besluite te neem by elke stap van die belegging proses. Aladdin is 'n end-tot-end beleggingsplatform wat: staatgemaak op deur ongeveer 20.000 professionele beleggers regoor die wêreld. Aangedryf deur meer as 1000 ontwikkelaars het gefokus op deurlopende verbeterings wat aan alle kliënte beskikbaar gestel word. Gelewer as 'n bedryf diens, insluitend die tegniese infrastruktuur, stelsel administrasie Aladdin en skakeling met dataverskaffers en bedryf nuts. Black Rock bedryf 'n data en analise fabriek met 800 professionele mense gefokus op die skep en kwaliteit beheer data en ontleding vir kliënte. Geïmplementeer in vennootskap met elke kliënt. Black Rock vennote met kliënte te ondersteun implementering ontwerp amp besigheid proses, data bestuur en opset van die stelsel dienste. Dek die volle belegging proses regoor bate classes. All die voordele van 'n standaard digitale Inskrywing plus: Onbeperkte toegang tot al die inhoud Instant insigte kolom vir kommentaar en ontleding as nuus ontvou FT Vertroulike Navorsing - in-diepte China en Suidoos-Asië ontleding ePaper - die digitale replika van die gedrukte koerant Volle toegang tot Lex - ons agenda opstel daaglikse kommentaar Exclusive e-pos, insluitend 'n weeklikse e-pos van ons redakteur, Lionel Barber Volle toegang tot EM Squared - nuus en analise diens op ontluikende markte Brexit Briefing - Jou noodsaaklike gids tot die impak van die Verenigde Koninkryk-EU verdeel Toegang tot FT bekroonde nuus op die lessenaar, mobiele en tablet Persoonlike e-pos inligtingsessies deur die industrie, joernalis of sektor Portefeulje gereedskap om jou te help beheer van jou beleggings FastFT --mark beweeg nuus en menings, 24 uur per dag Brexit Briefing - jou noodsaaklike gids tot die impak van die Verenigde Koninkryk-EU verdeel 1.00 vir 4 weke aan 15000000000000 in bates op 'n enkele risiko-bestuurstelsel is 'n groot prestasie. Is dit ook 'n kommerwekkende een EAST WENATCHEE, in Washington staat, is bekend vir sy appels, nie vir sy finansiële dienste. Maar in 'n data-sentrum geleë tussen die boorde en heuwels, 'n groep van 6000 rekenaars toesig oor die bates van meer as 170 pensioenfondse, banke, skenkings, versekeringsmaatskappye en ander. Woer rondom die klok, die masjiene kyk na wat rente veranderinge, of bank in duie stort, of natuurrampe kan beteken vir biljoene dollars van bates. Regoor die wêreld, 17000 handelaars het die rekenaars aanslae van hierdie risiko's by hul vingerpunte wanneer hulle koop of verkoop bates. Die data sentrum vorm die hart van Black Rock, 'n bate-bestuur maatskappy wat die wêreld se grootste belegger. Gestig in 1988, het dit 4100000000000 in bates onder bestuur, maak dit groter as 'n bank, versekeringsmaatskappy, staatsfonds of mededinger bate-bestuur firma. Dit bestuur eiehandig byna net soveel geld as al die wêreld se private-ekwiteit en verskansingsfondse. Hoewel sy besit is meestal equitiesit is die grootste aandeelhouer in die helfte van die wêreld se 30 grootste companiesit hou ook effekte, kommoditeite, verskansingsfondse, eiendom en net oor enigiets wat enigiemand ooit sou wou hê om te belê in (sien grafiek 1). Maar Aladdin, die risiko-bestuur platform wat al die rekenaars in die boorde beslaan, is nie net gebruik word om te kyk na BlackRocks 4000000000000. Die firma maak sy fasiliteite beskikbaar in die geheel of gedeeltelik aan bestuurders op soek na 11000000000000 meer, 'n oorsig wat onlangs het 'n groei van sowat 1000000000000 per jaar. Alle vertel, Aladdin hou sy oë op byna 7 van die wêreld se 225000000000000 van finansiële bates. Dit is unprecedentedand dit beteken gebreke in die stelsel kon saak om meer as net Black Rock, sy beleggers en sy kliënte. As dit veel geld bestuur word deur mense wat almal dink met dieselfde gereedskap, kan dit bestuur word deur mense ingestel is om dieselfde foute. Ontmoeting in die dagbreek Black Rock is, volgens een van die argitekte van Aladdin, voortdurend neurotiese oor risiko. Maatskappy leersaamhede skryf dit toe neurose 'n 100m verlies wat byna die loopbaan van sy mede-stigter en hoof uitvoerende beampte, Larry Fink, geëindig het in 1986. 'n wonderkind op First Boston, 'n beleggingsbank, het mnr Fink gestyg tot sy bestuurskomitee in sy vroeë 30s na pioniers op die kuns van herverpakking inkomstestrome soos verband betalings en motorlenings in boeie. Eerste Boston baat fraai uit hierdie baanbrekerswerk in die skuld securitisationuntil 'n onverwagte daling in rentekoerse verkeerd-been mnr Finks handelaars. Mnr Fink is langs die kantlyn, laat hom tyd om te dink hoe Wall strate Titans die risiko's wat hulle geneem het om geld te maak verstaan. Hy rig Black Rock soveel aan kliënte te bied 'n beter begrip van risiko as om hul geld te bestuur. Oorspronklik 'n deel van Blackstone, 'n private-ekwiteit firma, is dit verkoop in 1994 en gedryf in 1999. Vandag is dit die moeite werd 51000000000, maak dit Amerikas 17 grootste finansiële firma deur markwaarde. Black Rock verdien vinnig 'n reputasie vir die begrip van die komplekse sekuriteite gedroom deur al hoe meer kreatiewe tipes Wall Street. AANGESIEN kopers van 'n maatskappy se aandele moet net daardie een besigheid te verstaan, kopers van 'n verband-gesteunde sekuriteit van die soort mnr Fink pionier moet kyk na hoe 'n paar duisend onderliggende lenings sal optree. Black Rock het die uitdaging. Die analitiese informatieverzameling, oorspronklik onderneem deur 'n nederige Sun Microsystems werkstasie ingewig tussen die yskas en die koffie masjien in BlackRocks een-kamer kantoor, was die sleutel tot die firmas vroeë sukses as 'n batebestuurder wat spesialiseer in boeie. Teen 2008, ná 20 jaar van groei en die verkryging van 'n deel van Merrill Lynch, Black Rock het meer as 1000000000000 onder bestuur. Soos gekraak banke aan die lig gebring hoe skouspelagtig sleg die finansiële wêreld die komplekse en skaduwee instrumente hy het sy geld in, Black Rock hou ver van dat daar 'n borgtog-out het verstaan, was iets van 'n teenmiddel. Wanneer die Amerikaanse regering bevind homself besit of waarborg giftige bates, dit blyk om Black Rock, wat beskou word as die feit dat meer beperkte botsende belange as almal anders betref, te ontleed, waarde en verkoop dit. Die maatskappy het soortgelyke sake van Griekeland en Brittanje. Larry Fink het 'n Washington insider, sy naam gedryf as 'n hoof vir bailed-out banke, of later as 'n potensiële Tesourie Sekretaris. In 2009, as ander afgedank, Black Rock opgeraap Barclays bate-bestuur besigheid, die bevordering van die bates onder sy beheer te meer as 3 triljoen. Dit lyk om verder te groei. As post-krisis regulasies sny die bankbedryf terug na grootte, baie van wat die banke gebruik om besit vloei tot kapitaalmarkte. Pensioenfondse, soewereine-rykdom fondse, skenkings, versekeringsmaatskappye en batebestuurders sal almal loop hulle daar te koop, en baie sal dit te doen deur middel van Black Rock. Die maatskappy het ook geleenthede vir groei in sy vooruitstrewende besigheid met kleiner kliënte ( 'n derde van sy werk is vir klein beleggers spaar vir hul aftrede of 'n kollege fonds). Amerikaanse persoonlike bankrekeninge bevat tans 10000000000000 verdien feitlik geen belangstelling. Een van die redes beleggers stroom na Black Rock is dat die aankoop van die Barclays besigheid het dit 'n groot krag in passiewe beleggingsprodukte soos beursverhandelde fondse (ETF's) hierdie tans verantwoordelik is vir 64 van sy bates onder bestuur. Sulke instrumente doel bloot te spoor indicesthe SampP 500, Londen FTSE en hul ekwivalente in die band worldand beheer veel laer koste as aktiewe onderlinge fondse of verskansingsfondse, wat nodig het om duur navorsing en handel spanne te dek. Dit gesê, Black Rock is nie sku om te verdien sodanige gelde: met meer as 1 triljoen bates, sy aktiewe bestuur besigheid is een van die grootste daar is. Inderdaad 'n paar buitestaanders vermoed dat, as beide besighede groter te kry, te akkommodeer die verskillende kulture wat verband hou met ETF's en aktiewe bestuur kan 'n probleem vir die maatskappy geword. Sedert Black Rock meestal net belê sy kliënte geld namens hulle, dit wil sê, dit sê, 'n baie veiliger bron van finansiering vir die ekonomie as banke, wat hulself kan vind sonder die geld om hul deposante af te betaal, en sodoende crash. Solank as wat die firma nie 'n belegger in sy eie fondse, wat dit toon geen teken van doen nie raak, kan Black Rock aannemelijk daarop aanspraak maak dat min indien enige sistemiese risiko bied. Soos met kleiner batebestuurders, soos Vanguard, Fidelity of PIMCO, 'n daling in die waarde van die bates onder bestuur sake aan die betrokke beleggers, maar het geen domino-effek. Reguleerders verknies oor sekere aspekte van BlackRocks bedrywighede, soos geld-mark fundsbanklike voertuie wat gesukkel in 2008. Maar meestal lyk asof hulle om die argumente deur Black Rock en sy lobbyisten na vore gebring nie. Mnr Fink moedig die persepsie dat die maatskappy is net groot, nie specialperhaps selfs 'n bietjie dof. Hy behae in 'n kontras tussen die flashiness van Wall Street en sy onopvallende Midtown Manhattan kantore teken. Hy trek 'n gesig wanneer daaraan herinner dat 'n voormalige luitenant beskryf Black Rock as een van, indien nie die meeste invloedryke finansiële instellings in die wêreld. Praat met iemand in markte, egter, en hulle sal saam met die assessering. As jy op soek is na iets te koop, of verkoop enigiets, of belê enigiets, sy baie moeilik om te kry rondom Black Rock, sê die baas van 'n groot Europese versekeraar. Omdat Black Rock is dikwels hul grootste aandeelhouer (sien grafiek 2), maatskappye omgee wat hulle dink, selfs al is die aard van die ETF besigheid beteken dat die vlak van belegging in hulle is in 'n mate voorafbepaalde (om indekse te spoor, die maatskappy moet hou hou van groot dele van die grootste maatskappye op die mark). Wanneer Stuart Gulliver oorgeneem HSBC, 'n bank, in die begin van 2011, het hy gevlieg na New York om te vra vir Mnr Finks ondersteuning. En Black Rock trots daarop om toegang tot die mark beweeg inligting net soos enige belegging banke handel lessenaar sou. Bemarking aanbiedings spog die toegang voordeel geniet deur Black Rock, met behulp van diep verhoudings met die regering en korporatiewe uitreikers om dit in die vloei van die mees onlangse inligting sit. Dit voordeel is ten minste gedeeltelik 'n faktor van sy ongelooflike grootte. Daar is nog 'n manier waarop Black Rock is van uitsonderlike belang. In 'n onlangse verslag deur die Kantoor van Finansiële Navorsing, 'n tak van die Amerikaanse Tesourie, bevat 'n waarskuwing dat batebestuurders wat raadgewende of pryse te verskaf aan ander batebestuurders skep verbindings en afhanklikhede wat hul belangrikheid in die finansiële markte te verhoog. En op grond van Aladdin, Black Rock bied sulke dienste op 'n epiese skaal. Wie presies betaal om die stelsels insigte is nie 'n kwessie van rekord, maar 'n redelike aantal BlackRocks bate-bestuur teenstanders gebruik dit, net soos banke, pensioenfondse en versekeraars. Deutsche Banke belegging arm, wat 934000000000 (1300000000000) bestuur, aangekondig in November dat dit migreer na die platform. Insluitend dié van Black Rock self, Aladdin hou van 30,000 beleggingsportefeuljes. Sommige van die kliënte gebruik net die risiko-bestuur dienste oor 'n derde gebruik Aladdin om hul portefeuljes en proses ambagte te bestuur. Die 400m die maatskappy kan verwag in jaarlikse fooie van buite gebruikers gaan 'n lang pad om te voldoen aan die koste van die stelsel en die byna 2000 werknemers wat dit uit te voer. Aladdin, soos die klein Sun masjien langs die maatskappy se oorspronklike yskas, is daar om te help mense wat geld te bestuur te verstaan ​​wat hulle besit. 'N instelling soos CalPERSwhich gebruik Aladdin om tred te hou van die 260000000000 dit belê het om te betaal vir die pensioene van Kalifornië openbare employeesneeds te verstaan ​​hou wanneer sy boeie tot volwassenheid kom, of hoe sy bates sal beweeg as rentekoerse daal, of wat sou gebeur As 'n teenparty gaan kyk. Aladdin is die instrument dit gebruik vir die werk. Die stelsel is gebaseer op 'n groot en sy skeppers sê, besonder goed gehalte beheer Trove van historiese data. Op grond van hierdie inligting is dit gebruik Monte Carlo metodes, wat 'n groot, lukraak gegenereerde monster van die groot verskeidenheid van moontlike toekoms te produseer, op te bou 'n statistiese beeld van wat kan gebeur met allerhande aandele en effekte onder 'n verskeidenheid van toekomstige voorwaardes. Hierdie risiko-evaluerings dek beide waarskynlik futures daardie dag-tot-dag, en minder waarskynlik maar hoogs belangrike mense saak. 'N Portefeulje kan sê, is stres getoets deur middel onstuimigheid geskoei op dit wat ineenstorting Lehman Brothers gevolg, om te sien wat gebeur gestel. Gebruikers kan sien hul portefeuljes voorspel na aanleiding van 'n gepunt van die Federale Reserwes bate-aankope program of tot die aanvang van 'n globale grieppandemie. Die doel is nie net om uit te vind hoe elke voorraad, band en afgeleide in 'n portefeulje sou beweeg. Dit is ook om seker te maak hoe gekorreleer diegene bewegings is, en hoe dit verband 'n skok kan versterk. Byvoorbeeld: die kombinasie van aandele in 'n Indonesiese bank, kan 'n verband uitgereik deur 'n Europese moondheid maatskappy en 'n mandjie van verbande verseker op Kanadese winkelsentrums lyk soos 'n sinvol gediversifiseerde portefeulje. Maar 'n paar veranderinge in die beskikbaarheid van krediet kan hulle stel al tuimel. Dit is die soort van ding wat Aladdin, nadat sodanige bates nagespoor deur vorige krisisse, is bedoel om te sien. Gewapen met die insigte van hierdie simulasie kan handelaars bestuur van groot, komplekse portefeuljes hul hoewes dienooreenkomstig aanpas. Dit klink soos 'n nuttige krag vir stabiliteit, en tot die mate dat dit 'n dieper begrip van risiko dit waarskynlik is. Maar die blote grootte van die onderneming bring twee gekoppel bekommernisse na vore. Die eerste is dat instansies wat hierdie vlak van risiko-analise te koop van 'n derde party is verplaas hulpbronne weg van die ontwikkeling van die vaardighede intern. Theres geen manier wat jy kan dieselfde begrip van risiko te kry as jy die vermoë in-huis ontwikkel, teenoor om dit van die rak af, sê 'n beleggingsbestuurder by 'n 500 miljard plus fonds wat by die implementering van Aladdin gekyk. Nie doen jou eie risiko analise beteken daar is 'n gevaar dat jy die ontleding gedoen namens jou nie ten volle sal verstaan. Jy kan kyk na al hierdie risiko verslae en jy afgestomp tot wat dit eintlik beteken, sê die beleggingsbestuurder. Ontvangs van drie-dimensionele bar kaarte deur die maatemmer uit BlackRocks modelle is van beperkte gebruik sonder die interne prosedures wat nodig is om die beste gebruik te maak, en 'n gebrek aan interne vermoë kan hierdie prosedures lei tot atrofie. As maatskappye nie die risiko's wat hulle neem verstaan ​​dit is hoofsaaklik hul uitkyk (al is hulle groot en hoogs aged, die gevaar versprei). Die tweede bekommernis is meer sistemiese. Die markprys vir enige bate in teorie wat verkry word deur kopers en verkopers onafhanklik vorming van hul eie siening van die bates ter waarde van, dikwels met behulp van mededingende metodes om hul gevolgtrekkings te bereik. BlackRocks sukses beteken dat al hoe meer van die mark dink in dieselfde manier. As deelnemers elk begin kwaadaardige oor die algemeen soortgelyke dinge, soos hoe 'n verlangsaming in ontluikende markte hul portefeuljes, kan beïnvloed, sal hulle laat lei gedeeltelik deur BlackRocks ontleding. Kopers, verkopers en reguleerders kan almal vertrou op dieselfde aannames, bloot omdat hulle is almal te raadpleeg Aladdin. In 'n paniek, kan dit die risiko van almal wil dieselfde manier spring te verhoog, maak dinge nog erger. Privaat, sommige deelnemers aan die mark vertoorn wat BlackRocks Genie is die skep van 'n nuwe ortodoksie wanneer dit kom by die ontleding van bates. Dit is veral waar vir 'n komplekse strukture wat sy forensiese kundigheid vereis om lostorring. Niemand verstaan ​​sommige van hierdie dinge sonder om deur Black Rock, sê 'n portefeulje bestuurder wat Aladdin gebruik en gereeld handel dryf met die firma. 'N potensieel kommerwekkende ontwikkeling is dat dit nou moontlik om verbande om die kanse van Black Rock belê maksimeer in hulle ingenieur. Die ontstellende parallel is met kredietgraderingsagentskappe soos Moodys en Standard amp Poors in die aanloop tot 2008. Beleggers blindelings vertrou op die agentskappe ontleding van finansiële konstrukte ondersteun deur subprima verbande, waarvan baie in so 'n manier is ontwerp om verseker AAA-gegradeerde status maar daarna in elk geval gebreke. BlackRocks modelle is ongetwyfeld meer gesofistikeerd as die krediet-graderingsagentskappe, en die gebruik daarvan is nie 'n mandaat van reguleerders. Maar mnr Fink is die eerste om te erken dat hulle gebrekkige ook: As jy glo modelle gaan reg wees, jy gaan verkeerd wees. Die vraag is of BlackRocks kliënte te verstaan ​​dat hulle nie bedoel om te vertrou op Aladdins voorspellings vir die belegging. Black Rock bestuurders dring hul modelle is ontwerp om idees wat by onafhanklik aangekom deur kliënte eerder as om hulle te genereer bekragtig. Dit gesê, die maatskappy se bemarking materiaal praat van Aladdins dienste as 'n manier om geleenthede te sien in markte. Mnr Fink gee die teoretiese moontlikheid van 'n trop mentaliteit posvat onder gebruikers van Aladdin, maar hy is vasbeslote dat geen sodanige ding gebeur in die praktyk. Mense kan ons metode gebruik of nie, sê hy. Ons modelle leer jy die randstene van die pad, hulle dont vertel jy die spoed wat jy moet reis, of waar die kurwes in die pad. Die meeste van wat Aladdin nie kan herhaal word in ander stelsels soos Bloomberg, wys hy daarop Charles River, 'n konsultant, bied ook baie wyd gebruik analitiese gereedskap. 'N halfdosyn Aladdin gebruikers ondervra deur The Economist. praat op voorwaarde van anonimiteit, het voorgekom om dit te bevestig. Hulle het almal gesê dat hulle Black Rock gebruik om hul eie risiko-analise aan te vul, nie as 'n plaasvervanger. BlackRocks analise is een element van ons personeel te kyk na wanneer ons beleggingsbesluite, maar dit nie die geval is nie noodwendig beteken dat hulle lei ons een of ander manier, sê 'n baas by 'n mededinger bate-bestuur firma. Ander faktore is meer geneig om te lei tot groepdink in finansiële markte, sê hy. My personeel gelees The Economist. en die mense wat hulle handel met te lees. Wat nie die geval maak my senuweeagtig. BlackRocks diverse produkreeks is goed vir sy aandeelhouers (wat gesien het hul aandele styg oor 40 tot dusver vanjaar), en sy ETF het beleggers miljarde dollars in fooie gered. Die maatskappy is algemeen verwag om te hou groei, al is dit 'n paar probleme in die gesig staar. Die verrigting van sy aktief bestuurde fondse, terwyl die breë goeie, is patchier as sy veronderstel inligting voordeel kan raai, en die groter hierdie deel van die besigheid kry, word dit die moeiliker om die mark te klop. Die ETF, want hulle deel, sal minder aanloklike in aandelemarkte minder positief as dié van die afgelope paar jaar lyk. En BlackRocks voortdurend neurotiese vooruitsigte lyk steeds soos iets wat sou die wêreld goed in 2008 gedien het, het dit nie wyer verspreiding. Maar een les van daardie krisis was dat beleggers wat nodig is om hul eie informatieverzameling doen. As modelle is altyd verkeerd, as Black Rock postuleer, moet dit dalk 'n bietjie bekommerd dat daar so baie mense is met behulp van die kinders wat dit bied. Miskien is dit 'n bron van korrelasie Aladdin kan gevra om op die uitkyk vir. Gedrukte uitgawe Volgende in die wêreld hierdie week Volgende in die wêreld hierdie week Volgende in die wêreld hierdie week Volgende in Leiers Volgende in Leiers Volgende in Leiers Volgende in Leiers Volgende in Leiers Volgende in Briewe Volgende in die Verenigde State Volgende in die Verenigde State Volgende in die Verenigde State van Amerika volgende in die Verenigde State volgende in die Verenigde State volgende in die Verenigde State volgende in die Verenigde State volgende in die Verenigde State volgende in die Amerikas volgende in Die Amerikas volgende in Die Amerikas volgende in Die Amerikas volgende in Die Amerikas volgende in Asië volgende in Asië volgende in Asië volgende in Asië Volgende in Asië Volgende in Asië Volgende in China Volgende in China Volgende in China Volgende in die Midde-Ooste en Afrika Volgende in die Midde-Ooste en Afrika Volgende in die Midde-Ooste en Afrika Volgende in die Midde-Ooste en Afrika Volgende in die Midde-Ooste en Afrika Volgende in die Midde Ooste en Afrika Volgende in Europa Volgende in Europa Volgende in Europa Volgende in Europa Volgende in Europa Volgende in Europa Volgende in Brittanje Volgende in Brittanje Volgende in Brittanje Volgende in Brittanje Volgende in Brittanje Volgende in Brittanje Volgende in Brittanje Volgende in Brittanje Volgende in Internasionale Volgende in internasionale Volgende in internasionale Volgende in Business Volgende in Business Volgende in Business Volgende in Business Volgende in Business Volgende in Business Volgende in Business Volgende in Business Volgende in Business Volgende in Finansies en Ekonomie Volgende in Finansies en Ekonomie Volgende in Finansies en Ekonomie Volgende in Finansies en ekonomie Volgende in Finansies en Ekonomie Volgende in Finansies en Ekonomie Volgende in Finansies en Ekonomie Volgende in Finansies en Ekonomie Volgende in wetenskap en tegnologie Volgende in wetenskap en tegnologie Volgende in wetenskap en tegnologie Volgende in wetenskap en tegnologie Volgende Boeke en kuns Volgende Boeke en kuns Volgende in Obituary Volgende in Ekonomiese en finansiële aanwysers Volgende in Ekonomiese en finansiële aanwysers Volgende in Ekonomiese en finansiële aanwysers Volgende in Ekonomiese en finansiële aanwysers Volgende in Ekonomiese en finansiële aanwysers Print uitgawe